银河系中心发光的部分是一颗恒星吗？

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本文作者是MarieBrayer，系中心发星她是SerenaCapital风险投资公司的从业人员。部分第二家风投公司Powerlaw给出来了2200万欧的估值。

从融资顾问转型成为职业风投，颗恒一年的时间，颗恒签了5份投资条款书，我现在想说一句话：作为一名风投在谈判桌上出现，没有什么比这种感觉更糟糕的了。所以，银河即便是上面最好的情况，所有商业计划都执行的非常到位，下一轮融资都非常成问题。但是从另外一方面来看，系中心发星如果是作为风投出现在谈判桌上，其美好的感觉急转直下，其原因是纠结在公司估值上面。

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一次性交易的商业模式：银河电子商务/移动电子商务：银河0.5-1倍的交易额交易平台：1-2倍的交易额服务：0.5-1倍的收入授权许可：1-2倍的成交量硬件：1-3倍的收入广告科技/媒体/工作招募平台(反正就是跟推广有关的商业模式)：1-2倍的交易额其他的变量：增长率、利润率、CM、产品技术壁垒、国际上的知名度、行业内的垄断/领导地位经常性收入的商业模式SaaS：5-7倍的收入变量：增长率、用户获取成本、流失率、平均每单交易额大小、国际知名度、现金消耗率、行业内垄断/领导地位当然，这些系数还跟具体的行业有关系，就比如说给数字安全技术提供解决方案的公司，往往退出系数就比营销解决方案提供商低一些。

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